تراجعت بشكل بسيط أرباح شركة اتحاد الاتصالات "موبايلي" عن أعمالها خلال 12 شهراً حتى نهاية 30 يونيو 2014، وانعكس ذلك على ربحية السهم التي نقصت إلى 8.36 ريالات من 8.67 عام 2013، ولكن مكررات السهم ومعدلات النمو على جميع الأصعدة لا تزال متميزة، وأقل من متوسطات السوق، وبهذا تحافظ الشركة على أدائها المتميز للعام السابع على التوالي، ما يعزز بقاءها ضمن أبرز شركات الصف الأول. ورغم ارتفاع مكرر الربح بشكل طفيف من 10.28 ضعفا عام 2013 إلى 10.59 حاليا، انخفض مكرر القيمة الدفترية إلى 2.75 ضعفا من 2.98 عام 2013، كما طرأ تحسن على حقوق المساهمين، والذي انعكس على قيمة السهم الدفترية فزادت إلى 32.14 ريالا من 31.12 عام 2013، كما أن قيمة السهم الجوهرية لا تزال ضمن الجيد جدا. أنشطة الشركة تعتبر "موبايلي" المشغل الثاني لخدمات الاتصالات المتحركة في المملكة العربية السعودية، وعقدت الشركة اتفاقية إدارة مع مؤسسة الإمارات للاتصالات "اتصالات" مدتها سبع سنوات قابلة للتجديد. وتتلخص أهم أغراض الشركة في مزاولة أعمال الاتصالات وفقاً لجميع القوانين واللوائح والأنظمة المعمول بها في المملكة العربية السعودية، كما تعمل الشركة في مجالات تقديم خدمات الهاتف الجوال، تطوير وتمويل وتصميم وإنشاء وتشغيل وصيانة وتأمين وامتلاك الرخص وجميع المعدات والآليات والأجهزة والموجودات لمتعلقة بتشغيل الرخص في المملكة، إدارة وبيع وحيازة واستئجار والتعامل بأي ممتلكات وحقوق أو منفعة أو حق في أي ممتلكات، بما في ذلك الممتلكات المنقولة وغير المنقولة التي قد تحوز الشركة عليها أو تمتلكها، وتنفيذ كافة الإجراءات والأشياء الأخرى التي تتعلق بأعمال الشركة أو تفضي إلى تحسين أو تعزيز أعمال الشركة مع مراعاة التقيد بجميع قوانين ولوائح المملكة في كافة الأوقات، كما يجوز أن يكون للشركة مصلحة أو تشترك بأي وجه من الوجوه في مؤسسات أو شركات أو هيئات تزاول أعمالاً شبيهة بأعمالها أو التي قد تعاونها على تحقيق أغراضها أو تكون مكملة لها، وأن تندمج مع هذه المؤسسات أو الشركات أو الهيئات أو تشتريها. مخاطر السهم واستنادا على إقفال سهم "موبايلي" على سعر 88.50 ريالاً في جلسة الخميس؛ 26 رمضان 1435، الموافق 24 يوليو 2014؛ قاربت القيمة السوقية للشركة 68.15 مليار ريال، موزعة على 770 مليون سهم، تبلغ كمية الأسهم الحرة نحو 444 مليونا، ويبلغ متوسط التداول اليومي 1890 ألف سهم. وظل نطاق سعر السهم خلال خمس جلسات بين 82.50 ريالاً و89، بينما تراوح في 12 شهرا بين 79.75 ريالاً و98.50، ما يعني أن السهم تذبذب خلال 52 أسبوعا بنسبة 21.04 في المئة، وفي هذا ما يشير إلى أن السهم منخفض إلى متوسط المخاطر. الحصانة المالية من النواحي المالية، أوضاع الشركة جيدة جدا، فقد بلغ معدل الخصوم إلى حقوق المساهمين 94.11 في المئة، والخصوم إلى الأصول 48.48 في المئة، وهما جيدان جدا خاصة إذا وضعنا في الاعتبار معدلات سيولة الشركة، فيبلغ معدل التداول 1.23، معدل السيولة النقدية 1.08، ومفدل السيولة السريعة 1.16، ومتوسطها جيد جدا، خاصة لشركة بحجم اتحاد اتصالات، وفي كل ذلك ما يوحي بأن الشركة محصنة بشكل جيد وقادرة على مواجهة أي التزاماتها مالية قد تواجهها سواء كان ذلك على المدى القريب أو التوسط. وعلى مستوى الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام الشركة تضعها في مركز المتميز، خاصة وأن جميع مؤشرات أداء سهمها، رغم ما قد ينتابها من تذبذبات طفيفة، في تحسن مستمر ومتنامٍ على مدى الأعوام السبعة الماضية، فعلى مستوى المبيعات ناهزت مبيعات الشركة حاجز 25 ملياراً عام 2013 من نحو 11 مليارا عام 2008، وارتفع على إثر ذلك صافي الربح إلى 6.68 مليارات من 2.10 مليار، وجميعها مؤشرات ممتازة، خاصة وأنها تتسم بالاستمرارية والتنامي. السعر والقيم وفي مجال السعر والقيم، يبلغ مكرر الربح الحالي 10.59 أضعاف، وهو جيد جدا، خاصة إذا عززنا ذلك بمكرر الربح على النمو الممتاز والبالغ 0.41، ومكرر القيمة الدفترية الجيد عند 2.75 ضعف، ومكرر القيمة الجوهرية الجيد جدا وقدره 1.38 ضعف. وبعد دمج هذه النسب والقيم ومقارنة ذلك بأبرز مؤشرات أداء السهم، وما رشح لنا عن تطلعات وأهداف الشركة المستقبلية، يكون هناك ما يبرر سعر السهم عند 88 ريالاً. هذا التحليل يهدف في الدرجة الأولى إلى تحديد مدى عدالة سعر سهم أي شركة وجدوى الاستثمار فيه بناء على المعطيات الحالية، ولا يعني توصية من أي نوع. استخلصت جميع الأرقام والمعايير والمؤشرات والنسب الواردة في هذا التحليل من القوائم المالية للشركة على موقعها ومن موقع "تداول"، وتمت مقارنة النتائج مع مواقع أخرى تتسم بالدقة والحيادية، وفي حال وجود أي اختلافات جوهرية، تم الأخذ بالأرجح والموثق منها.